腾讯音乐赴美IPO,国内在线音乐竞争正面战场基本结束?

时间:2018-12-07    来源:科技边角料Pro

一度传出可能搁浅的腾讯音乐(TME)赴美IPO计划再起波澜,12月3日,腾讯音乐更新招股书,除公布今年前三季度实现营收为135.88亿元,净利润为27.07亿元,还将每ADS发行价区间定为13至15美元,拟发行8200万股美国存托股票(ADS),最高募集12.3亿美元,募资预期比修改前缩水不少,显得更为理性。

腾讯音乐赴美IPO,国内在线音乐竞争正面战场基本结束?

当下全球资本市场一片愁云惨雾,腾讯音乐凭借中国版Spotify + Facebook + YouTube概念独得恩宠,国际发售部分首日便已足额认购。有观点认为,如果腾讯音乐能在12月12日成功上市,市值有望高达220亿至250亿美元,将与Spotify难分伯仲,成为仅次于阿里巴巴、腾讯、百度、京东等巨头型中概股,可谓名副其实的中国数字音乐“独角兽”企业,对国内数字音乐产业未来发展打了一针鸡血。

一家独大,不是三足鼎立

在线音乐和在线视频商业模式大同小异,都是靠斥巨资囤积更多版权制胜。二者不同的是,爱奇艺虽已上市,却难与腾讯视频和优酷土豆拉开明显的竞争距离,国内在线视频行业长期处于三足鼎立之势,这其实也是BAT代理人战争

反观在线音乐市场,腾讯凭借用户和资金等雄厚资源一家独大,百度和阿里巴巴边缘化趋势明显,只剩网易云音乐勉强能与其抗衡。尤其是不久前网易云音乐宣布获百度等投资6亿美元融资,用户数破6亿,估值达35亿美元,发展前景看似还不错,但与腾讯音乐相比,体量和营收仍不在同一个量级。比如腾讯音乐去年在线音乐平台下载量65.2%,在线试听量63%,高达第二名 4 倍以上。

当前腾讯音乐拥有中国前四大音乐类产品,包括酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐等在线音乐平台,在线卡拉OK社交社区全民K歌,音乐现场直播平台酷狗LIVE与酷我LIVE,以及中国音乐集团等,如同超豪华全家桶套餐,赚钱能力也十分惊人。

腾讯音乐更改后的招股书显示,2018年前三季度实现收入135.88亿元,净利润27.07亿元,调整后利润32.57亿元。腾讯音乐最近两年产品矩阵变化不大,但2016年到2017年营收翻番有余,净利润从8500万增至13.19亿,2018年前9个月比2017年前九月增了83.7%,净利润从7.85亿增至27.27亿。

值得一提的是,2018年第三季度腾讯音乐总营收同比增长71%,低于第一、二季度同比增速96%、89%,当然这与体量增加脱不了关系,增速放缓大趋势也在情理之中,但一些核心数据显示腾讯音乐增长潜力颇为强劲,包括社交娱乐业务和在线音乐业务付费率均实现大幅提升,意味用户的付费意愿正在持续增强,以及毛利率持续下降。2018年第三季度毛利率为39.5%,低于上季度39.9%,也低于第一季度的40.9%。

截至2018年6月30日,腾讯音乐总月活用户数超过8亿,背靠天生自带社交属性的腾讯大树,其社交娱乐平台的商业模式可能性更为丰富,尤其是用户日均使用时长超过70分钟,去年占据中国音乐流媒体收入78%,流媒体付费或购买音乐用户达到1.2亿...这堆数据足以构成腾讯音乐称霸中国在线音乐市场的底气和筹码。

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